夜盘期螺止跌企稳,Q345B化肥专用管市场心态逐步恢复。早间开市,本地主流资源平稳开局,商家观望心态较浓。受进博会影响,自10月29日起至11月11日止,本市大部分建筑工地临时停止施工,同时原则上不允许干散货码头装卸作业,终端需求近乎停滞,市场观望情绪浓厚,报价持稳为主,上下皆无动力。不过目前库存处于低位,可售资源有限,对价格尚有一定支撑,短期价格或将以横盘整理为主。今年三季度行业盈利高点或已确立,年初以来钢铁行业宏观需求预期偏悲观、微观需求良好的情景已发生实质改变,行业情况已由“弱供给、需求尚 可”转变为“供给松、需求下行”,现货价格的持续走低侧面印证了经济下行的严峻事实。在基本面趋弱的背景下,对钢铁板块投资应持谨慎态度。
不过中泰证券认为,在库存大幅回落背景下,10月粗钢日耗量仍达到252.2万吨,同比上升14.43%,显示终端采购较为旺盛。而从中观层面横向比 较,10月水泥产量数据继续大幅增长13.1%,累计同比增速达2.6%,对应多地水泥价格出现提涨,这与钢铁日耗量表现较为匹配。Q345B化肥专用管需求的韧性主要来自于 投资端超预期表现,一方面,地产是支撑今年钢铁需求的最重要因素,虽然10月略有下滑,但整体仍维持高位,房地产投资和新开工累计同比达到9.7%、 16.3%;另一方面,制造业投资继续改善而基建投资企稳回升,1-10月增速升至9.1%与3.7%,对钢铁需求形成边际改善动力。近期钢价负反馈效应 导致终端采购趋于迟缓,但若后期钢价得以企稳,在需求偏平背景下,库存周期波动将再次推动下游采购力度释放。
抛开基本面因素,仅就配置的角度而言,招商证券强调,近期外部因素缓和有望对市场情绪进行修复。在这一背景下,建议等待供需基本面再平衡 后,板块集体分红带来的投资机会。经该机构测算2018年主流钢铁股股息率普遍在6%-10%,由此,该机构认为,在盈利持续背景下板块未来依旧具备较大吸引力。需求无力释放,商家维稳意愿较浓,短期Q345B化肥专用管将以高位盘整为主。