展望十一月份，虽然到港量受前期海外发运节奏影响环比出现减量，但国内铁精粉产量开始恢复，国内整体铁矿石供应减量幅度缩小。而需求端，一方面钢厂盈利水平持续下行，利润亏损下陆续有减产行动；另一方面虽然今年还未公布采暖季环保限产政策，但根据历年同期限产力度及影响量来计算，预计2022年11月因为受到采暖政策影响的高炉铁水产量将达到5-10万吨；综合上述两方面因素，我们预计11月日均铁水产量或在228万吨附近，全月矿耗或减少将近900万吨。因此在需求减量幅度更大的前提下，铁矿石供需差由负转正，港口库存有望出现连续累库趋势。不过目前来看，铁矿价格在十月底深跌过后已经触及非主流矿成本线，如果短期继续走负反馈逻辑，那么打压重心可能从铁矿转向高估值的双焦，而铁矿有望在成本支撑下出现企稳或者反弹趋势。本周全国管坯价格趋弱调整，山东热轧管坯环比下调40-50元/吨，江苏管坯环比下调50-90元/吨，全国样本Q345C化肥专用管厂本周部分持稳，多数下调50元/吨，西北Q345C化肥专用管价格小幅补跌，乌市持稳。截至今日，108*4.5mm临沂金正阳西安市场报5270元/吨，兰州报5370元/吨，108*4.5mm包钢乌鲁木齐市场报5850元/吨。市场方面：本周黑色系期货弱势震荡，现货市场情绪一般，本周Q345C化肥专用管厂内库存小幅降低，去库压力仍存，管厂出厂价格继续下调；一受疫情，二受季节性淡季影响，本周西北区域需求继续缩水，叠加兰州、银川等地市场封控，成交表现非常不理想，商家心态悲观主导。预计下周西北Q345C化肥专用管价格或观望为主谨慎调整。