市场参与者对3月份Q345B化肥专用管市场不必过分悲观，主要是因为：一是需求只是迟到，并非消失，预计3月下旬需求有望逐步恢复到正常水平；二是国家力争全面实现既定发展目标的决心不变，对冲突发利空事件的利好政策频出，必将为经济好转增添动能。在良好预期与悲观现实找到平衡点后，钢价有望上演筑底反弹的运行态势。基建的投资规模很大，与地产投资、制造业固投基本上呈现三足鼎立状态，但从钢价和基建的关系来看，反向关系更为明显，在基建增速的上行阶段，钢价反而是下行阶段，这说明基建是重要的逆周期调节手段，但并不是拉动需求的核心要素。这从我们的需求联动机制上也能解释，地产作为整体需求(建筑需求和制造业需求)的核心趋势因素，而基建只是建筑需求里的一个波动因素，地产对需求周期变化的引领作用更强。
历史上基建发力的阶段，一般是地产和制造业表现转弱的阶段，基建表现越强，地产和制造业表现反而越弱。从目前的情况看，本轮基建增速回升节点和制造业下行节点基本一致，基建仍在起到对冲的作用，但回升力度相较之前的上行周期明显的放缓，这主要和地产表现强势有关，基建的对冲压力相对不大。换个角度来说，地产和基建有一定对立面，如果地产调控出现明显放松，地产延续强势表现，基建爆发式增加的必要性就不强。而在房住不炒的大背景下，地产调控全面放松的概率并不高，地产投资增速及新开工增速仍面临下行压力，Q345B化肥专用管制造业强复苏预期暂时也不强，基建是有继续发力的必要性，但结合上文看，基建超预期的难度还是比较大的，目前也无明显超预期的迹象，本轮周期大概率和以往周期表现不同，更可能看到的是基建温和上升、地产温和下降、制造业弱复苏的局面，而不是基建爆发式增长、地产大幅下滑、制造业衰退的局面，这种局面下，需求增速会和前几轮周期需求出现明显下行不同，需求增速下行幅度相对平缓。
总之，进入3月份，Q345B化肥专用管市场参与者既不能忽略基本面压力较大的现实，也不能对未来良好的预期失去信心，钢材市场有望在探底后开启新一轮反弹。笔者建议市场参与者在操作上既要规避价格下跌的风险，也要积极把握未来反弹的机会，力争化危为机。
