回首本周,Q345C化肥专用管现货市场再次走低:期货联袂调整,现货震荡下行;刚性需求有限,出货遇到阻力。从行情走势看,全国各地市场总体偏弱,不同区域形成了联动:西南、华东、华中和华南下跌,西北、华北和东北稳中走低。总体来看,资源跨区域流动性不强,北方市场更是面临“消化不良”的窘境。从主要市场的实际交易情况看,“金九”已经过半,成交并未放量,即便价格下跌也未能激发中间需求进场;因为多地市场“去库存”力度不太理想,经销商的心态由乐观转向谨慎。螺卷期货下跌,铁矿高位调整,成本压力减轻,需求力度不足,这是本期市场的主要特色。接下来,供应端还将保持强势,但原料价格支撑有限,一旦钢厂预期发生改变,出货降库就会成为共识;在库存转移过程中,贸易商的压力将继续增大,因为只有需求全面回暖,市场价格才有止跌回涨的动力——时不待我,下旬的成交被寄予了厚望。
对于上海地区而言,Q345C化肥专用管市场价格再下一个台阶,继续回落的幅度收窄:毕竟期货贴水会有限度,经销商亏损甩卖也非常态。当前的利好因素主要有:钢厂仍然强势,需求或有提升;利空因素主要是:期货反弹乏力,库存继续增加。笔者以为,本周钢价下跌,是市场“负面情绪”进一步释放:需求不及预期,降价减少压力;如果成交有所改善,低价还会主动“修复”。预计下周上海市场价格很难继续走低,期间需要关注的是:期货的方向,钢厂的趋向,需求的动向。今日市场观望情绪较浓,期钢横盘整理,现货主稳,个别市场30以内调整,下游按需采购,市场成交稍弱。宏观面,为平衡季末流动性缺口,10月下旬逆回购有望加码,对市场有一定提振,但力度有限。
供需来看,上周螺纹钢表观需求大幅回升,可持续性仍待观察,由于今年高库存常态,商家操作相对谨慎,市场以出货为主,预计明日Q345C化肥专用管价格稳中有跌。