二季度进入Q345B化肥专用管传统消费旺季。随着天气转暖,室外施工逐步进入旺季,钢材需求将渐入佳境。加之所批复投资项目陆续开工,预计今年投资新开工项目,尤其是基础设施投资项目新开工规模都将超过去年,由此引发钢材采购量增加。
同时,制造业需求改善。统计数据显示,2019年2月全国制造业新订单指数为50.6%,比上月上升1个百分点,重返临界点之上,表明制造业市场需求回升。随着新订单指数的提高,预计制造业采购经理指数也会回升,制造业的钢材需求相应显现。
此外,钢材出口的外部环境,尤其是钢材的间接出口环境有望改善。预计全年钢材出口量(直接出口)将扭转上年的下降局面。
宏观面没有突出矛盾,但行业面存在调整的压力:首先,市场价格上涨刺激潜在的供应量增加,如,高炉检修滞后,电炉钢复产范围扩大;其次,螺纹钢期货主力合约处于贴水状态,各合约价格更是呈现“近高远低”,对现货的“引领”偏向负面;另外,面对钢厂的强势,贸易商操作普遍谨慎,并不盲目“追高”囤货;最为关键的是,税率下降透支了部分需求,也形成了一定的价格泡沫。可以预见的是,后期社会库存仍会继续减少,但需求提升不会一帆风顺,特别是税率炒作降温之后,Q345B化肥专用管价格短期内有回调整固的要求。
对于上海市场来说,有利因素是:社会库存低于去年同期,库存下降比较顺畅,而钢厂有意托市,进货成本很难大幅下降;不利因素是:增值税税点炒作终结,在没有新消息刺激的前提下,刚性需求很难再次瞬间放量,加之厂家生产积极性较高,供应面不存在短缺。笔者以为,经过上周的推涨之后,本周上海市场钢价将整体趋弱,在这个过程中,资本市场的表现至关重要。今日钢价主稳偏强。据市场反馈,现货价格持稳开市,商家出货情况尚可,市场整体情况还好,午后库存数据公布后,期价小幅“跳水”,使终端出货受到一定的影响,在需求的带动下,去库表现尚可,但社库下降速度相对偏慢,而供应端随着检修和环保接近尾声出现增量,使得产业资本对此有所忧虑,在钢厂挺价及资本谨慎的背景下,市场盘整将持续,预计明日Q345B化肥专用管价格高位坚挺运行。